去年以來港股持續上升，今年1月更是牛氣沖天，創下歷史新高。不少人相信牛市已經重臨，因此紛紛摩拳擦掌，準備大炒特炒一番。筆者同樣相信今年將出現難得一見的大牛市，但出現牛市不代表人人都能把握得住，尤其是對於散戶而言，反而可能是一個大陷阱，投資者切勿掉以輕心。
牛市從來沒有一口氣升到頂的，必然是上升一輪後出現調整、然後再上升一輪，如此反覆向上。散戶在這個過程中，不斷經歷 「一啖砂糖一啖屎」的週期，久而久之就習以為常，忘記風險控制。這導致散戶在牛轉熊之時，依然認為不過是技術調整，錯失出貨良機，在大跌之際又無法迅速作出斬倉的果斷決定，最終淪為大閘蟹。
所以，牛市在某種程度上比熊市更危險，因為牛市必然以泡沫破滅作為終結，在高位入市者，很可能輸掉大半身家。相反在熊市，股價長期在低位徘徊，損失可能還相對有限。每次股市經歷一個完整的牛熊週期後，大家不難發現，機構投資者往往能夠在高位出貨，而接貨的則以散戶為主。由此可見，牛市固然是發達的好時機，但發達之人恐怕並非散戶，甚至反而是散戶的掘墓人，所以，即使牛市重臨，大家也不必太過興奮。
最後，還是以一句老生常談作為結語：股市有風險，入市需謹慎。
會稽山：時事評論員